美国第三巡回上诉法院审查了美国证券交易委员会拒绝 Coinbase 制定加密货币规则的请求，质疑其推理的局限性。
2022 年 7 月，Coinbase 要求 SEC 提出并通过规则来管理“通过数字原生方法提供和交易”的证券，包括澄清哪些加密资产是证券。
然而，监管机构在 2023 年底否认了这一点，促使该公司要求上诉法院迫使 SEC 答复请愿书。
9 月 23 日，华盛顿特区第三巡回法庭小组成员向SEC 解释其拒绝 Coinbase 申请的原因，认为该申请缺乏实质内容或“接近空洞”。
托马斯·安布罗 (Thomas Ambro) 法官表示，监管机构无需广泛解释为何拒绝 Coinbase 的加密规则制定申请，但记录必须包含有形的内容。
“这里有一个论点，这是相当不错的根据 Law360 的一份报告，他在谈到 SEC 的拒绝令时表示：“这几乎是空洞的。”
SEC 在 12 月发布了一份长达两页的文件，驳回了 Coinbase 的加密规则制定请愿书。
Coinbase 认为，SEC 长达两页的否认是不够的且任意的，特别是考虑到针对加密货币公司的执法行动持续不断。该公司的律师尤金·斯卡利亚 (Eugene Scalia) 告诉专家组：“委员会对拒绝 Coinbase 的证明提供了零解释，即当前的 SEC 规则使数字资产公司无法在 SEC 注册，也无法让数字资产按照设计发挥作用。 ”
Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 在 X 上的一篇帖子中表示，SEC“拒绝为其简单的否认提供合理的解释，但它却利用其所谓的权力对我们的行业进行任意执法活动。” 9 月 24 日。
来源：Paul Grewal
据报道，评委们也表达了担忧关于加密行业缺乏明确的指导，质疑公司如何遵守可能不符合加密资产和去中心化协议性质的现有规则。
安布罗法官表示，他读了否认中的一段话关于简短的推理，补充道：
“我真的不明白为什么你要否认规则制定，尽管我意识到你不必付出太多。这是一个简短的推理，但我不明白其中的推理。”美国巡回法官 Stephanos Bibas 呼应了这一观点，并补充说，监管机构对加密货币公司反复采取的执法行动表明，监管机构有时间和精力花在规则制定上。
“因此，这并不是说该机构不对这个领域感兴趣，只是想指出错误，而不给予更高级别的指导。如果这是第一次或第二次执法行动，我会得到它，但我们已经在路上了。”美国证券交易委员会捍卫了自己的立场，表示根据收入和其他优先事项影响了其此时拒绝制定规则的决定。
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SEC 指控 Coinbase“作为2023 年 6 月，“未经注册的证券交易所、经纪商和清算机构”。
这一最新进展可以被视为与证券监管机构的持续斗争中的另一个小胜利。
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