比特币 (BTC) 即将迎来 2024 年第二大月度期权到期，总风险敞口总计 81 亿美元。问题是：这是否足以推动金价强劲反弹至 70,000 美元，还是看跌动机太强而不容忽视？
当前的宏观经济环境有利于风险资产，包括比特币和 9 月 27 日的比特币。期权到期将是一个关键事件。如果比特币保持在 63,000 美元以上，中性至看涨期权持有者就可以充分利用。然而，空头有足够的动力通过将比特币的价格压低至 60,000 美元以下来遏制这一优势。因此，分析期权市场的定位和每月到期的潜在净影响至关重要。
9 月 24 日，在中国人民银行 (PBOC) 宣布降低利率的计划后，中国股市飙升借贷成本并向经济注入流动性，包括减少抵押贷款还款计划。此外，中国人民银行承诺提供 1138 亿美元n 支持股市，包括股票购买和回购措施。 ING 大中华区首席经济学家林恩·宋 (Lynn Song) 表示，雅虎财经表示，“未来几个月仍有进一步宽松的空间”。
从本质上讲，中国效仿了美国更为宽松的货币政策。 ，这有利于比特币等风险资产。通过刺激经济和降低利率，央行正在削弱固定收益投资的吸引力，同时加剧通胀压力。在这种环境下，像比特币这样的稀缺资产往往会跑赢大盘，尤其是当标准普尔 500 指数距离近期历史高点不到 1%，而且美国 20 个最大都市区的房价在过去 12 个月里上涨了 5.9% 时根据 Case-Shiller 指数。
鉴于这些有利的宏观经济条件，比特币多头有理由相信 63,000 美元的水平将保持到 9 月 27 日期权到期，甚至可能会推向 65 美元,000. 然而，为了评估这种看涨势头的可能性，有必要检查比特币期权交易者在到期前如何定位。
9 月 27 日比特币期权持仓总量（美元）。来源：Laevitas.ch
从更广泛的角度来看，比特币看涨（买入）期权价值 49 亿美元，比看跌（卖出）期权的未平仓合约 32 亿美元高出 53%。虽然这并不罕见（加密货币交易者通常倾向于看涨），但押注 90,000 美元和更高的比特币价格所反映出的过度乐观似乎过于雄心勃勃，尤其是距离这些期权到期还剩不到三天的时间。
事实上， 55% 的看涨期权的执行价格为 70,000 美元或更高，名义价值为 22.2 亿美元，有机会在 9 月每月到期时参与。同样，69% 的看跌期权被定为 56,000 美元或更低，这使得它们很可能到期时一文不值，从而将未偿还的名义价值减少到大约 1 美元
比特币看涨（买入）期权定位良好，有利于多头
以下是基于当前价格趋势的四种最有可能的情况。 9 月 27 日到期的看涨期权和看跌期权的可用性取决于当时比特币的结算价格。
这一粗略估计假设看涨期权主要用于看涨头寸，而看跌期权则用于看涨头寸。中性至看跌策略。然而，值得注意的是，这是一种简化，并没有考虑到更复杂的投资策略。
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- 在 57,000 美元到 58,000 美元之间：最终结果有利于看跌（卖出）期权 2.5 亿美元。
- 在 58,000 美元到 60,000 美元之间：最终结果预计看涨期权和看跌期权大致平衡。 >
- 在 60,000 美元到 62,000 美元之间：最终结果有利于看涨（买入）期权 5.5 亿美元。
- 在 62,000 美元到 62,000 美元之间64,000 美元：最终结果有利于看涨（买入）期权 10 亿美元。
空头面临着巨大压力，需要在 9 月份月度到期之前将比特币价格推至 60,000 美元以下，以避免出现以下情况：看涨期权受益 5.5 亿美元。然而，鉴于宏观经济条件的支持（包括美联储降息和中国央行的刺激措施），比特币多头的可能性似乎有利于比特币多头。
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